中国十大并购败局TOP10

　　中国的并购潮再次开启，2012年以来，对创新型公司的并购总额高达到258亿元，下半年并购市场即将超过创业板、中小板融资金额，成为中国另一块最大的退出渠道。目前看起来，并购是一件美好的事情，被并购的企业有钱拿，并购的巨头们可以收人收资源，还能战略布局。

　　但是，当我们翻开那些曾经的并购历史事件，才发现并购并不是看起来那么美好，它是一件“步步惊心”的事。一个错误的并购，将会影响一家企业的发展，甚至可能导致一家企业的死亡。
 

　　10.阿里收购口碑网

　　曾经的口碑网一度是大众点评网最强有力的竞争者，2006年10月26日，阿里巴巴收购口碑网，涉及金额大概在500到600万美元。阿里巴巴集团之所以要收购口碑网，是因为口碑契合了阿里巴巴集团以为重心，以信息化社区化为工具促进电子商务发展的战略方向。阿里希与搜索业务，并最终成为广大网民网上工作、消费和生活中不可或缺的一个组成部分。

　　阿里收购口碑网的愿景是美好的，希望口碑网能串联和补充阿里电商业务，成为与电商业务紧密结合的本地化生活信息社区平台，最终为阿里巴巴集团旗下的各类服务带来用户黏性，以及信息互动。但很遗憾，因为马云的战略摇摆不定，口碑网在餐饮和分类信息定位上摇摆不定，最终失去竞争力。2008年6月与中国雅虎合并，希望依靠中国雅虎带来一些流量，遗憾的已经无力回天，口碑网现在已经沦为了阿里名副其实的“鸡肋”。

　　口碑网的故事在并购领域很常见，整合收购一家公司，如果没有一个明确的战略规划，最终的下场都是惨淡的。

　　惨败地点：点评社区融合电子商务来源：中国排行网（http://www.phbang.cn/)

　　失败指数：★☆
 

　　9.eBay收购易趣网

　　中国这个大市场，让很多国外电商企业垂涎已久的，相比2004年通过收购卓越网进入中国市场的亚马逊，eBay来得更早些。2002年3月，eBay通过收购易趣网33%的股份进入中国市场，随后在2003年6月收购易趣网其余67%的股份，eBay花费1.5亿美元的收购价格进入中国电商市场。

　　不过，eBay的电商策略在中国本土根本行不通，他们在中国业务的经营上犯了太多错误，加上阿里巴巴的迅猛攻势，eBay易趣很快就被淘宝超越。2003年，其C2C中国市场占有率近80%。但仅仅两年后，2005年初，eBay的市场份额已经下滑到24%，而淘宝则上升到57%。2006年底，易趣宣布和TOM在线组成合资公司，TOM在线持股51%，eBay持股49%。据了解，eBay在将易趣转交给TOM在线运营时，这也是eBay从此在内地再无交易平台的原因，随着约束协议于2012年初到期，易趣成为TOM集团旗下全资子公司，eBay选择了悄然退出。  

　　惨败地点：进军中国电商市场

　　失败指数：★★
 

　　8.想上市而野蛮并购的窝窝团

　　不知道大家是否还记得窝窝团，这家喧嚣一时的团购网站，正是衰落于野蛮并购。窝窝团的发展采用的是一种野蛮的并购模式。窝窝团CEO徐茂栋曾向媒体夸耀说：“从2010年10月份开始，即窝窝团上线仅半年后，其就一直在考察潜在收购对象，窝窝团目前已接触超过300家区域团购网站，并收购了其中20多个”。对于窝窝团的并购模式，投资界人士一致认为窝窝团上演的是一场资本游戏，“其通过迅速扩张实现财务上的迅速发展，并实现抢先上市的目的”。

　　而最终，窝窝团由于忙于疯狂并购扩张和炒作，无暇顾及自身管理及经营实务，内部已人心涣散，内讧不断，致使其逐渐脱离了团购一线网站的地位。如今窝窝团已经上市无望，盈利也存在着很大的问题。窝窝团的自杀式并购提醒着我们，并购其实并不是企业发展的“快车”。  

　　惨败地点：妄图野蛮并购实现财务上的迅速发展

　　失败指数：★★☆
 

　　7.分众收购好耶

　　2007年正在筹划登陆纳斯达克的好耶被分众收购。2010年7月30日分众传媒对外宣布，以1.24亿美元向私募股权投资基金银湖投资集团出售好耶62%股权。分众为何在收购好耶短短两年之后就出售?究其原因是分众与好耶基因撞车的问题。好耶属于互联网广告代理，不是媒体，与分众其他业务整合空间不大。好耶的利润率相对其他业务较低，占的比重越大，就越拖累整个分众的利润率。

 

　　江南春对外说，分众阻碍了好耶的发展另一个层面也在说明分众收购好耶阻碍了分众的发展。企业并购整合是个奇怪的命题，只要基因不对，满目的并购带来的不但只是1+1

 

　　惨败地点：并购之后，业务发展撞车

　　失败指数：★★☆
 

　　6.上汽收购韩国双龙汽车

　　2004年10月28日，上汽集团(600104,股吧)以5亿美元收购韩国双龙汽车48.92%股权，希望获得韩国双龙的先进汽车技术与韩国市场，并帮助韩国双龙走出困境，这被业内认为是“双赢交易”。但是并购后情况却非常糟糕，上汽不仅发现双龙研发技术预期收益过高，且因企业文化、民族文化等较大差异，公司面临着来自工会方面的强大压力。在签约5天之前，双龙工会举行了总罢工，致使收购后合作与企业经营拓展无法真正展开。

　　2009年2月6日，韩国法院宣布双龙破产，进入企业回生程序，双龙资本大幅缩水。而作为控股股东，上汽集团持有的双龙汽车股份也被稀释至11.2%，拥有的双龙权益仅为18.51亿元，上汽由于这次失败的收购，资产减值损失高达30亿元人民币!收购也一样，便宜没好货。并购时便宜买来的一定是“烂摊子”，而既然是“烂摊子”你也不要高估自己能获得多少好处。

　　惨败地点：并购国外“烂摊子”汽车企业

　　失败指数：★★★　 　5.TCL收购汤姆逊

　　2004年7月，TCL集团并购法国汤姆逊公司彩电业务，双方合资成立TCL汤姆逊公司。TCL收购汤姆逊在那个时期是标志性的，人们沉浸在中国企业终于走向世界的喜悦中，但可惜仅一年后，这场进军就以失败告终，并且是惨败TCL集团损失了24亿港元。

　　TCL集团希望把在中国大卖的那一套，直接通过并购快速杀入欧洲市场，但是真实情况是，欧洲的运营成本高以及员工成本很高，而彩电行业一直处于低利润时期。另外，在欧洲，液晶电视的销售量增长快于其他任何地方，但是TCL集团却继续大量生产普通显像管电视机，已经不能满足欧洲主流市场的需求。

　　TCL的故事告诉我们，如果你只是盲目的想通过并购来扩张市场，那么“市场”一定会狠狠地揍你一顿。

　　惨败地点：进军海外电视市场

　　失败指数：★★★☆
 

　　4.用并购疯狂扩张的华源集团

　　华源集团从1992年7月在上海浦东成立至2005年末，进行了大大小小90多次并购，资本由最初的5亿元扩增到572亿元，一度发展成为拥有纺织、农机、医药业的巨无霸企业集团，创下了中国企业并购的神话。悲剧的是，这种用并购的方式盲目扩张，而不顾及企业实际发展和产业领域盈利终究只是一场资本游戏。到了2005年9月，华源部分企业的短期贷款偿还逾期，在短短几天内便遭到了上海银行、浦发银行(600000,股吧)等十几起诉讼，这些风险的爆发最终导致华源财务难以走出困境，落得资金链断裂被重组的结局，涉及金额超过12亿元华源集团最终玩火自焚。

　　随着多家债权银行起诉，债权银行冻结了华源下属部分公司和上市公司的部分股权，使股票价格发生波动，生产经营受到制约。2006年4月，华润集团以获得华源70%的股权正式入主华源，至此，华源的并购神话最终以被并购而告终结。

　　盲目并购扩张对一家的企业而言，甚至可能是一剂造成死亡的毒药!

 

　　惨败地点：把盲目并购当成企业主要发展方式

　　失败指数：★★★☆来源：中国排行网（http://www.phbang.cn/)
 

　　3.雅虎收购3721

　　2002年的雅虎已经隐隐感觉到来自Google巨大威胁，决心在搜索服务上大规模投入。2003雅虎美国决定在中国寻找收购对象，百度和3721都曾经是雅虎考虑的对象。当时百度强在技术，而3721则是强在市场销售。雅虎按照他们当时的盲测方法，得出的结论是百度的搜索质量不如雅虎中文，所以武断的认为没有必要收购，转而出资1.2亿美元收购了市场销售见长的3721，并积极希望这些优势和雅虎的技术优势形成互补。

　　但这个错误的武断的收购目标，让雅虎错过Google之后再次错过百度，在网络搜索时代再也无法翻身。如今，百度已经在中国市场上占据接近70%的市场份额，而雅虎在中国份额不足4%。收购这件事，看准一个行业不重要，重要的是你是否能收购到正确的公司，站错队的后果非常严重，已经沦落为二流公司的雅虎无时无刻不在证明着这一切。

　　惨败地点：搜索发展方向战略性并购失误

　　失败指数：★★★☆
 

　　2.中国平安(601318,股吧)控股欧洲富通集团

　　2007年11月27日，中国保险巨头之一平安保险集团斥资约18.1亿欧元从二级市场直接购买欧洲富通集团9501万股股份，一跃成为富通集团第一大单一股东。2008年6 月，平安保险集团最终将持股比例锁定在4.99%，总投资额达238亿元人民币。之后，富通集团成为受金融危机波及的第一批金融企业，截至2008年9月底富通集团的股价下跌幅度超过了70%，直接导致2008年第三季度平安保险集团季度报出78.1亿元人民币净亏!

　　中国平安的失败与选择错误的时机投资有关。2007年底美国次级抵押贷款债券危机已经爆发，美国股市已经开始波动，受美国影响，欧洲资本市场已经有所反映。美国以及世界经济的不确定性加剧已经显现出来。在经济不确定性加剧情况下投资欧洲金融企业，是一件极其危险的事，中国平安“抄底”不成，反而亏损了数十亿美元。

　　投资一家公司，一定要根据当时情况进行整体性的分析判断，而不是凭借经验主义去分析这家公司。那怕是富通这样曾经地位显赫的公司，也会在经济大环境萎靡的情况下一蹶不振。  

　　惨败地点：投资海外金融企业

　　失败指数：★★★★☆
 

　　1.阿里收购雅虎中国

　　马云被大家形容为“神一样的创业者”，但是这位大神却在收购整合上留下了雅虎中国这样的大败笔。2005年，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时得到雅虎10亿美元投资，雅虎置换阿里巴巴集团40%的股份。而在2012年9月，阿里巴巴集团耗资76亿美元才从雅虎手中收回21%的股份，而自己手上的雅虎中国已经完全变成了一个毫无用处的“废人”，甚至需要阿里花钱供养，目前中国雅虎团队从北京将迁至杭州，改做阿里巴巴公益项目。

　　马云曾表示：“收购中国雅虎，真正的原因是因为阿里巴巴看到，今后的电子商务绝对离不开搜索引擎，希望和雅虎的合作能给电子商务注入新的概念和活力。我们将创造真正在全世界都是很伟大的公司”。雅虎中国的失败，很好的明了有的战略收购只是“理论上”可行，电子商务确实是离不开搜索，但是不代表随便收购一家牛逼的搜索技术公司，就能获得搜索的优势收购整合并不是那么简单的1+1=2。